国际证券组合投资可以降低什么风险

原标题:国粹ETF正在上升 ETF的哪些特征值得投资?

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  今年以来,A股市场跌宕起伏,走出了超跌反弹的“V”型走势。对投资者来说,把握个股的轮动节奏,选择合适的时机入场是一件困难的事情,如果能选出具有长期投资价值的行业并配置一揽子的优质标的,不失为一种更加安全和省心的投资方式。

  具备费率低、跟踪误差小、成本低等优势的ETF近年来愈发受到投资者的关注。那么,值得投资的ETF有什么共同特点呢?

  #01

  标的行业选择,

  发展趋势向上,发展空间大

  A股行业表现有所分化,在行业选择方面,建议偏向长期景气度好、可以持续发展的行业,而不是追短期的热门主题。

  酒行业:基本面驱动戴维斯双击

  从品牌价值来看,中国烈酒酒类品牌价值领先,贵州茅台位居最具价值排行榜榜首。根据BrandFinance的2020年报告,中国品牌有5家白酒品牌上榜全球十大最有价值的烈酒品牌,其中贵州茅台、五粮液、洋河股份、

  泸州老窖占领排行榜前四名,古井贡酒位列第九。在今年的排名中,中国烈酒品牌价值平均增长14%,而非中国烈酒品牌平均下降0.1%。

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国际证券组合投资可以降低什么风险(网络配图 侵删)

  数据来源:鹏华基金

  白酒行业2016年以来一直处于量价齐升的高弹性增长阶段。随着人均收入的增加,居民对高端白酒的需求持续增长。一些口感好、口碑佳的白酒企业通过提价实现了品牌升级。近年来,白酒行业增速稳定,行业收入规模持续稳定在较高水平。同时白酒行业价格上涨的趋势提高了其盈利能力,2016年以来,行业的毛利率和净利率都在不断上升。

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  数据来源:鹏华基金,Wind

  2016年以来,国内白酒指数大多数时间跑赢沪深300,超额收益显著。我国白酒走势与美股烈酒走势在近10年比较类似,皆存在长期戴维斯双击,估值中枢在这一区间实现明显抬升。2016年以来国内白酒企业供需两段格局持续改善带来的业绩高速增长是获得超额收益的主要原因。

  需求方面,人均收入迈上新台阶,消费升级持续演绎,叠加“三公”消费等负面影响边际负面效应递减,酒类消费持续提升;供给方面,白酒产量见顶回落,供给侧改革效果持续显现,酒企ROE这一期间持续抬升。

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  数据来源:鹏华基金,Wind

  中药行业:不可替代性凸显

  中医门诊渗透率提升,需求端快速增长。据Frost&Sullivan预测,2019-2030E我国中医诊断和治疗门诊人次渗透率逐年提升,预计于2030年接近20%,体现出我国中医药诊疗需求稳健增长。

  中医药不可替代性进一步凸显。相较于西医,中医药针对慢性疾病、亚健康、疑难杂症等具有更强的全周期调理功效,伴随我国慢性病率、亚健康率提升及中医药文化认同不断加深,中医药不可替代性将进一步凸显。

  中医药发展还契合了年轻群体“养生”浪潮。据阿里健康等机构联合发布数据,2017-2019我国传统滋补营养品销售规模快速提升(增速~20%),其中90后占比逐年显著提升,消费品类以阿胶、燕窝、桃胶等中药养生品种为主。

  #02

  成分股分布,

  聚焦细分行业龙头,盈利能力突出

  成分股方面,值得投资的指数会布局产业链中的龙头公司,具备高盈利属性,从而具有显著的投资价值。

  相比于投资个股,指数化投资是风险与收益的再平衡,投资于指数相对投资于个股具有明显的优势。个股的尾部风险较大,而指数的尾部风险相对较小。

  酒指数

  中证酒指数一共涵盖了31只成分股,指数的总市值超过4万亿人民币,其中白酒市值占比86%,其次为啤酒市值占比10%,黄酒等其他酒类市值占比4%。指数成分股包含了如茅台、五粮液、泸州老窖等优质白酒企业,也有青岛啤酒、重庆啤酒等优质啤酒企业。

  对过去几年中证酒指数的日收益率以及个股集合的日收益率分布结构进行测算,在5%、10%最低区间个股的收益明显低于指数收益。即个股在0-10%区间的尾部风险大于指数。

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  数据来源:鹏华基金,Wind

  中药指数

  中证中药指数的成份股以小市值为主,50只成份股平均市值为190.24亿,而且持股集中度很高,前十大成份股合计占比54.88%,前20大成份股合计占比为74.05%,大家耳熟能详的片仔癀、云南白药、同仁堂这些中药行业的绝对龙头在这个指数中都占比很重,这也让这个指数的成份股含金量很高。

  #03

  入场时间,

  低估赛道,高投资性价比

  何时买?何时卖?逢低买入,逢高卖出,这是投资理财应该追求的目标。对于投资者来说,要选择合适的投资时机,以较低成本获取投资筹码。那么如何判断自己的指数ETF估值高低呢?这两个估值指标值得考虑~

  市盈率(PE)

  市盈率,是市值与盈利的比值。市盈率衡量了指数价格与收益的关系。一般来说,市盈率越低,指数越容易被低估,未来的成长性越高。PE类指标适用于盈利稳定的行业。

  市净率(PB)

  市净率是市值与净资产的比值,市净率衡量了指数价格与净资产的关系。一般来说,市净率越低,投资价值越高。PB类指标适用于周期性行业或盈利不稳定的行业。

  酒板块

  近年来,酒板块平均净资产收益率稳定在20%以上,确保指数长期稳健增长;2021年春节之后,随着指数持续调整,板块估值压力快速释放,市盈率从最高的71倍调整到现在的40倍左右,目前处于一个十分合理且具有吸引力的估值区间。对于食品饮料板块来说,现在正处于估值的低点,适合定投入场,且中长期持有鹏华酒指数基金。

  中药板块

  中证中药指数的PE处于较低位置,性价比较好。当前中证中药PE_TTM为31.19,处于2016年以来的60%分位数,具有较高的安全边际和投资价值。

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